Одна из причин, по которой этот показатель пользуется популярностью – исключение амортизации из расчетов. Амортизация начисляется на стоимость основных средств в соответствии с нормами. К примеру, если стоимость легкового авто амортизируется и списывается в расход в течение трех лет, значит при цене в $60000, каждый год будет списываться по $20000.
Несмотря на то, что эти деньги отражаются в виде расходов, на деле они никуда не уходят из компании. Именно по этой причине Уоррен Баффетт так негативно относится к EBITDA. Он утверждает, что этот показатель не отражает объемы средств, затраченные на покупку активов. По его мнению, инвестиционная деятельность компании не раскрывается в EBITDA. И это действительно большой минус.
Со временем оборудование будет устаревать и терять в цене. Необходимо заблаговременно заботиться о том, чтобы у компании было достаточно средств на обновление, ремонт или модернизацию. Фактически, если мы не принимаем в расчет амортизацию, мы отрицаем необходимость замены или ремонта оборудования в будущем. Причем есть немало примеров того, как целые компании банкротились только потому, что их руководители показывали результаты, опираясь на показатель ebitda.
Например, ниже перед вами показатель EBITDA компании Boeing (NYSE:BA): Далее — показатели по кварталам и сравнение с показателями главных конкурентов авиастроения в США: Как видно, Boeing лидирует. Иногда перед EBITDA вы можете встретить EBT (Earnings Before Taxes) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes) EBT — это прибыль компании до уплаты налогов EBIT — это прибыль до уплаты налогов и процентов Получается, что если к EBIT добавить амортизацию и различные списания средств, получится EBITDA.
В целом все три показателя созданы для международной оценки компании, и многие рейтинговые компании придают EBITDA большее значение, чем другим показателям. Почему это так важно в международном смысле? Во-первых, в разных странах разные системы и проценты налогообложения Во-вторых, различия в кредитных системах и величине процентах В третьих, разные системы учета амортизации и, в целом, количество оборудования у компании.